鹤壁海绵胶 当“药二代”接班遇上13亿亏损，珍宝岛转型困局何解？

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　　新届董事会换届选举鹤壁海绵胶，把黑龙江珍宝岛药业股份有限公司（股票简称“珍宝岛”）实控人同华之女福鑫到台前，其将出任公司董事长职。

　　去年逾13亿元的亏损，是摆在新届董事会面前的大“难题”：这不仅是珍宝岛自2015年上市以来的次亏损，而且13.67亿元的亏损规模，相当于公司此前四年净利润之和。虽然珍宝岛近年来致力于造中药、生物药、化药“三驾马车”并驾齐驱的发展主线，但目前生物药与化药带来的营收与公司传统中药业务仍不在个量。珍宝岛业绩增长的确定，多仍源自中药。

　　今年“药二代”密集接班

　　“药二代”接班的风吹到了珍宝岛，公司创始人同华之女福鑫当选公司六届董事会董事长。与此同时，曾短暂担任董事长职的闫久江任公司总经理。

　　作为集多元化于体的医药制造企业鹤壁海绵胶，珍宝岛业务覆盖药品研发创新、智能化生产、全域市场广、医药流通及中药材全产业链建设。2015年4月，公司在上交所挂上市。凭借旗下注射用塞通、舒宁注射液、注射用琥宁等主产品在心脑管中成药域、呼吸系统域不俗的市场占有率，珍宝岛营收规模度突破40亿元，成为国内中药行业知名企业。

　　自公司1996年组建时起，同华便担任公司董事长职，直至2026年3月12日，同华因身体原因，辞去公司董事长、董事等所有职务。次日，时任总经理闫久江被选举为珍宝岛五届董事会董事长。闫久江是从珍宝岛内部成长起来的，曾先后担任哈尔滨珍宝制药有限公司车间主任、生产总、执行总经理、总经理等职务，并从2022年7月任公司总经理。

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　　短暂过渡后，董事长职还是交给了同华之女福鑫。今年39岁的福鑫，拥有金融投资与医药行业经验，且从2020年起开始担任珍宝岛董事长助理。在新届董事会中，闫久江担任公司总经理，与福鑫搭档。

　　今年以来，医药行业已有多位“药二代”接班，包括华兰疫苗实控人安康之女安文珏出任董事长，博瑞医药（维权）实控人袁建栋之女袁芬妮进入公司董事会鹤壁海绵胶，三诺生物创始人李少波之女李心接任总经理等。医疗战略咨询公司Latitude Health创始人赵衡在接受新京报记者采访时表示，在支付式改革的大背景下，医药产业面临较大调整，原有商业模式已经很难维系，“二代”接班也是顺应市场变化，企业需要新的发展模式。但是，整体“二代”接班能否成功还是要看市场策略和内部管理能力提升。

　　转型之下化药、生物药贡献有限

　　摆在福鑫和珍宝岛新届董事会面前的，是公司多年来的度亏损。2025年，泡沫板橡塑板专用胶珍宝岛亏损13.67亿元，这数字，约等于公司2021年-2024年净利润规模的总和。

　　中药业务是珍宝岛的“起点”，业务范围覆盖中药材种植、中药材贸易等。不过，在集采持续进、行业利润空间压缩的背景之下，珍宝岛的选择与多个同行相似——转型，致力于造“中药+生物药+化药”三轨并行发展格局。

　　近年来，珍宝岛药业通过参股浙江特瑞思药业股份有限公司（以下简称特瑞思）入局生物药赛道，同时注重中药创新药研发，在化药域，在研项目HZB1006作为二代FGFR抑制剂，潜在适应症包括肝、经内分泌瘤、尿路上皮、胆管、唾液腺等多种恶。珍宝岛的初衷不难理解，逐步转变以中药为对核心的格局，多点布局，也让公司的增长具确定。

　　从业绩贡献来看，生物药与化药的营收尚不足以与中药业务比拟。2025年，公司中药制剂的营收规模达4.15亿元，生物制剂与化学制剂则分别为367.76万元、2395.67万元。不仅如此，珍宝岛在2025年出现上市亏的同时，营收同比下滑过70，集采政策执行节奏调整成为重要影响因素。三批中成药集采落地时间由原预期的2024年底普遍迟至2025年中，医疗机构采购进度放缓，珍宝岛有过13个品规中标，形成阶段积压。公司对中药业务的依赖程度可见斑。

　　就公司新届董事会对公司未来发展格局的考量以及如何扭转当前业绩下滑局面等问题，5月28日，新京报记者向珍宝岛发去采访提纲，截至发稿，未获回应。在赵衡看来，市场调整是长周期的，很难快速扭转当下局面。

　　新京报记者张秀兰

　　校对 赵琳

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责任编辑：石秀珍 SF183

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